Når mange tenker på Oslo Børs, tenker de på olje, sjømat og banker. Men børsen har også en betydelig gruppe selskaper innen forsvar og teknologi. Flere av dem er verdensledende innen sine nisjer og har mesteparten av inntektene fra utlandet. For en norsk investor kan de gi eksponering mot andre drivere enn oljeprisen og norsk økonomi.
Forsvar
Hva som driver forsvarsaksjene
Etter Russlands fullskala invasjon av Ukraina i 2022 har europeiske land økt forsvarsbudsjettene kraftig. På NATO-toppmøtet i 2025 ble medlemslandene enige om et mål om å bruke 5 prosent av BNP på forsvar og sikkerhet innen 2035, hvorav 3,5 prosent til kjerneforsvar. For forsvarsindustrien betyr det økt etterspørsel i mange år fremover.
Forsvarsselskaper selger i stor grad til stater gjennom lange kontrakter. Inntjeningen er derfor ofte mer forutsigbar enn i mange andre bransjer, men avhenger av politiske beslutninger og av at selskapene klarer å øke produksjonen i takt med bestillingene.
Kongsberg Gruppen
Kongsberg Gruppen er Norges største forsvarsselskap, og staten eier halvparten av aksjene. Selskapet leverer blant annet luftvernsystemer, missiler, våpenstasjoner og romteknologi. Kongsbergs maritime virksomhet er skilt ut i Kongsberg Maritime, som også er notert på Oslo Børs.
Kurser fra siste sluttkurs. Signalene er modellbaserte, ikke anbefalinger.
Teknologi
Teknologiselskapene på Oslo Børs er svært ulike. Noen utvikler produkter som selges globalt, andre leverer IT-tjenester til nordiske kunder.
| Selskap | Hva de gjør | Hva som driver inntjeningen |
|---|---|---|
| Nordic Semiconductor | Trådløse brikker, blant annet for Bluetooth | Etterspørsel etter tilkoblede produkter og lagersyklus i elektronikkbransjen |
| Kitron | Kontraktsproduksjon av elektronikk | Ordrer fra industri, medisinsk teknologi og forsvar |
| Tomra | Pantemaskiner og sorteringsteknologi | Nye pantesystemer og resirkuleringskrav |
| Atea | IT-infrastruktur og tjenester i Norden | Offentlige og private IT-investeringer |
| Bouvet | IT-konsulenttjenester | Etterspørsel etter digitalisering og konsulentkapasitet |
| Pexip | Programvare for videomøter | Abonnementsvekst og sikre løsninger for offentlig sektor |
Nordic Semiconductor ASANOD173,50 NOK−1,5 %SELG
Kitron ASAKIT105,00 NOK+1,1 %BEHOLD
Tomra Systems ASATOM90,10 NOK−0,2 %BEHOLD
Atea ASAATEA163,00 NOK−0,6 %SELG
Bouvet ASABOUV47,35 NOK−0,4 %SELG
Pexip Holding ASAPEXIP77,80 NOK+1,2 %KJØPKurser fra siste sluttkurs. Signalene er modellbaserte, ikke anbefalinger.
Slik vurderer du forsvars- og teknologiaksjer
Ordrebok og ordreinngang
For forsvars- og industriselskaper er ordreboken et av de viktigste tallene. Den viser hvor mye arbeid selskapet har foran seg. En voksende ordrebok gir god synlighet for fremtidig omsetning, men selskapet må også klare å levere.
Vekst og marginer
Teknologiselskaper vurderes ofte etter vekst i omsetning og marginer. Høy vekst med svake marginer kan være et tegn på at selskapet investerer tungt, eller at konkurransen er hard.
Verdsettelse og renter
Mange vekstselskaper prises høyt i forhold til dagens inntjening, fordi markedet venter sterk vekst. Slike aksjer er særlig følsomme for renteendringer og for skuffelser. Et kvartal med svakere vekst enn ventet kan gi store kursfall.
Valuta
Mange av selskapene har inntekter i dollar og euro. En svak krone gir høyere inntekter målt i kroner, mens en sterk krone virker motsatt.
Etikk og ansvarlige investeringer
Mange investorer har egne retningslinjer for investeringer i forsvarsindustri. Noen fond og investorer utelukker produsenter av visse våpentyper. Det er et personlig valg, og det kan være lurt å sjekke hva selskapene produserer før du investerer.
Neste steg
- Se kurslisten for Oslo Børs
- Les om nøkkeltall som P/E og EV/EBITDA
- Sjekk sektorfordelingen i porteføljen din